Al evaluar el riesgo de una empresa, es crucial considerar su nivel de endeudamiento. Mientras algunos argumentan que el riesgo debe medirse por la volatilidad, otros creen que la deuda es un mejor indicador. Warren Buffett dijo famosamente que «la volatilidad está lejos de ser sinónimo de riesgo». Entonces, ¿qué tan riesgoso es el uso de deuda por parte de Freeport-McMoRan Inc. (NYSE: FCX)?

A finales de junio de 2023, Freeport-McMoRan tenía una deuda total de 9.50 billones de dólares, una reducción con respecto a los 11.1 billones de dólares del año anterior. Sin embargo, también tenía 6.68 billones de dólares en efectivo, lo que resulta en una deuda neta de aproximadamente 2.81 billones de dólares.

Analizando el balance, Freeport-McMoRan tenía pasivos a corto plazo de 4.79 billones de dólares y pasivos a largo plazo de 20.1 billones de dólares. Compensando estas obligaciones, tenía 6.68 billones de dólares en efectivo y 1.09 billones de dólares en cuentas por cobrar a 12 meses. A pesar del alto monto de pasivos, Freeport-McMoRan tiene una gran capitalización de mercado de 57.6 billones de dólares, lo que significa que podría potencialmente obtener capital para fortalecer su balance si fuera necesario.

Cuando se evalúa la carga de deuda de una empresa, es esencial considerar su capacidad de generar ganancias y cubrir sus gastos de intereses. Freeport-McMoRan tiene un bajo ratio de deuda neta a ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) de 0.36, lo que indica que su deuda es manejable. Además, su EBIT cubre sus gastos de interés 12.1 veces, lo que demuestra que tiene ganancias suficientes para cumplir con sus obligaciones de intereses.

Sin embargo, el EBIT de Freeport-McMoRan ha disminuido un 40% en el último año, lo que plantea preocupaciones sobre su capacidad para pagar la deuda en el futuro. Las ganancias futuras serán cruciales para determinar si la empresa puede mantener un balance saludable en el futuro.

Es importante tener en cuenta que una empresa solo puede pagar su deuda con flujo de efectivo real, no solo con ganancias contables. En el caso de Freeport-McMoRan, su flujo de efectivo libre en los últimos tres años representó solo el 46% de su EBIT, lo que indica una conversión de efectivo débil y dificulta el manejo de su endeudamiento.

En general, el uso de deuda por parte de Freeport-McMoRan plantea ciertos riesgos. Si bien el apalancamiento puede aumentar los rendimientos sobre el capital, es esencial considerar la capacidad de la empresa para generar ganancias futuras y generar suficiente flujo de efectivo para pagar sus deudas. Los inversionistas deben evaluar cuidadosamente estos factores antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Fuentes:
– Simply Wall St
– (correo electrónico editorial-team (a) simplywallst.com)

Definiciones:
– Deuda Neta: La suma de la deuda a corto y largo plazo de una empresa después de restar su efectivo y equivalentes de efectivo.
– EBITDA: Ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Mide el desempeño operativo de una empresa.
– EBIT: Ganancias antes de intereses e impuestos. Refleja la rentabilidad de una empresa antes de contabilizar los gastos de intereses e impuestos.
– Flujo de Efectivo: La cantidad neta de efectivo y equivalentes de efectivo que entra y sale de una empresa.
– Capitalización de Mercado: El valor total de las acciones en circulación de una empresa en el mercado de valores.