Al avaliar o risco de uma empresa, é crucial considerar seu nível de endividamento. Enquanto alguns argumentam que o risco deve ser medido pela volatilidade, outros acreditam que a dívida é um indicador melhor. Warren Buffett disse famosamente que “a volatilidade está longe de ser sinônimo de risco”. Então, qual é o risco do uso de dívida por parte da Freeport-McMoRan Inc. (NYSE: FCX)?

No final de junho de 2023, a Freeport-McMoRan tinha uma dívida total de 9,50 trilhões de dólares, uma redução em relação aos 11,1 trilhões de dólares do ano anterior. No entanto, ela também possuía 6,68 trilhões de dólares em dinheiro, resultando em uma dívida líquida de aproximadamente 2,81 trilhões de dólares.

Ao analisar o balanço, a Freeport-McMoRan apresentava passivos de curto prazo de 4,79 trilhões de dólares e passivos de longo prazo de 20,1 trilhões de dólares. Compensando essas obrigações, ela possuía 6,68 trilhões de dólares em dinheiro e 1,09 trilhões de dólares em contas a receber em 12 meses. Apesar do alto valor dos passivos, a Freeport-McMoRan possui uma alta capitalização de mercado de 57,6 trilhões de dólares, o que significa que ela pode potencialmente obter capital para fortalecer seu balanço, caso seja necessário.

Ao avaliar a carga de dívida de uma empresa, é essencial considerar sua capacidade de gerar lucros e cobrir suas despesas de juros. A Freeport-McMoRan possui uma baixa relação dívida líquida/EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de 0,36, indicando que sua dívida é gerenciável. Além disso, seu EBIT cobre suas despesas de juros 12,1 vezes, demonstrando que ela possui lucros suficientes para cumprir suas obrigações de juros.

No entanto, o EBIT da Freeport-McMoRan diminuiu 40% no último ano, levantando preocupações sobre sua capacidade de pagar a dívida no futuro. Os lucros futuros serão cruciais para determinar se a empresa pode manter um balanço saudável no futuro.

É importante ter em mente que uma empresa só pode pagar sua dívida com fluxo de caixa real, não apenas com lucros contábeis. No caso da Freeport-McMoRan, seu fluxo de caixa livre nos últimos três anos representou apenas 46% do seu EBIT, indicando uma fraca conversão de caixa e dificuldade no gerenciamento de seu endividamento.

Em geral, o uso de dívida por parte da Freeport-McMoRan apresenta certos riscos. Embora a alavancagem possa aumentar os retornos sobre o capital, é essencial considerar a capacidade da empresa de gerar lucros futuros e gerar fluxo de caixa suficiente para pagar suas dívidas. Os investidores devem avaliar cuidadosamente esses fatores antes de tomar qualquer decisão de investimento.

Fontes:
– Simply Wall St
– (email editorial-team (a) simplywallst.com)

Definições:
– Dívida Líquida: A soma da dívida de curto e longo prazo de uma empresa, subtraída de seu caixa e equivalentes de caixa.
– EBITDA: Lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização. Mede o desempenho operacional de uma empresa.
– EBIT: Lucros antes de juros e impostos. Reflete a rentabilidade de uma empresa antes de contabilizar as despesas de juros e impostos.
– Fluxo de Caixa: A quantidade líquida de dinheiro e equivalentes de caixa que entra e sai de uma empresa.
– Capitalização de Mercado: O valor total das ações em circulação de uma empresa no mercado de ações.