A Índia teve um aumento temporário nas taxas noturnas, que voltaram aos níveis normais na quinta-feira. Esse aumento foi resultado de uma combinação de fatores, incluindo um feriado de mercado adiado e a contínua escassez de liquidez no sistema bancário. Como resultado, houve volumes reduzidos no mercado de call money, com operações no valor de apenas 8,41 bilhões de rúpias. Por outro lado, o mercado de TREPS noturno para participantes não bancários registrou operações no valor de 273 bilhões de rúpias, indicando um mínimo histórico.

A mudança no calendário de feriados também teve um impacto na demanda por leilões de títulos, especialmente por parte de fundos mútuos, companhias de seguros e fundos de pensão. Isso fez com que os rendimentos dos títulos de três e quarenta anos fossem mais altos do que o esperado. Esses atores costumam ser emprestadores significativos no mercado de TREPS. Um membro de um conselho de pensão mencionou que grande parte de seu dinheiro estava bloqueado em TREPS, o que os impedia de participar significativamente dos leilões.

A confusão em relação ao calendário de feriados levou os bancos a se endividarem fortemente por meio da Janela de Financiamento Marginal (MSF, na sigla em inglês) do Banco de Reserva da Índia. Os bancos pediram empréstimos de 1,966 trilhões de rúpias ($23,63 bilhões) através da MSF na quarta-feira, quase alcançando o recorde de empréstimos de 1,971 trilhões de rúpias através dessa janela em 18 de setembro.

Apesar desses desafios, o Banco de Reserva da Índia (RBI, na sigla em inglês) decidiu manter os mercados monetários abertos tanto no feriado originalmente programado quanto na nova data do feriado. No entanto, a liquidação das operações realizadas na quarta-feira será feita na sexta-feira, de acordo com o calendário original.

Em geral, a escassez de liquidez e a confusão em torno das datas de feriados têm contribuído para a volatilidade e a redução dos volumes no mercado de taxas noturnas da Índia.

Fontes:
– Reuters